2008年关税调整细则出台。自2008年1月1日起，焦炭、生铁、普碳钢坯等产品出口将实施25％的暂定关税；铁合金产品将加征20％关税；不锈钢、合金钢坯锭等初级产品实施15％关税；钢材产品中，螺纹钢、普通线材、普通棒材、窄带钢、焊管等产品加征15％关税；大中型材维持10％关税；热轧板材包括热卷和中厚板继续保持5％税率；冷轧等部分高附加值产品仍有5％退税。

　　我们认为，这次关税调整具有两方面的意义。第一，关税调整并不是完全限制出口，而是重在出口结构的调整。本次关税调整的产品全部是附加值低的品种，而占到钢材出口比重达45％的高附加值的板材产品的税率不变，并且冷轧等产品仍有退税，表明关税的调整并不是完全限制出口，而是抑制低附加值产品的出口。并且也有助于节能减排目标的实现。第二，有助于恢复各个钢材品种的国内市场价格的合理价差。今年以来由于长材新增资源供给量的不足，长材的供需矛盾日益突出，近期甚至出现部分地区部分资源缺货的现象，从而推动长材市场价格大幅上涨，导致20mm螺纹钢的价格一度超过3mm热轧板卷的价格。此次上调长材产品5％的出口税率，增加出口成本243元/吨，出口价格将高于国际市场价格，从而引导出口部分回流至国内，有助于缓解国内市场的供需矛盾，但不会使供需关系发生转变，因此只会一定程度上抑制长材价格大幅上涨的势头。11月份棒线材出口84万吨，只占到棒线材生产量的4％。同时，板材出口税率的稳定也将进一步改善国内的供需关系，有利于国内市场价格的稳定。

　　维持对行业“增持”的投资评级。